海外投资安全信息2023年第十七期（总第一百五十七期）

联合国旗舰报告：全球经济增长进一步放缓

【2023034】

【预警保护伞】

2022年，在接近实现2030年可持续发展目标中点之际，世界经济遭遇了一系列严重且相互叠加的冲击，比如新冠疫情持续、乌克兰战争及其引发的粮食和能源危机、通胀飙升、债务收紧以及气候紧急状况等等。

此份年度联合国旗舰报告指出，在一系列危机交织叠加的冲击下，世界经济整体继续放缓，许多国家在2023年面临经济衰退的风险。今年，全球经济增速预计为1.9%，成为数十年来增速最低的年份之一。如果像预期的那样，一些宏观经济逆风在明年开始消退，全球增长预计将在2024年温和回升至2.7%。

报告预计，今年美国和欧盟等发达经济体增长势头明显减弱。在美国，国内生产总值在估计于去年增长1.8%之后，预计今年将仅增长0.4%。鉴于利率上升、实际收入下降、家庭净资产大大降低，预期消费者将削减支出。抵押贷款利率上升和建筑成本飙涨可能会继续拖累房地产市场，预计住宅固定投资将进一步下降。

随着乌克兰战争的持续，欧洲的短期经济前景急剧恶化。许多欧洲国家预计将经历温和的衰退，能源价格上涨、通货膨胀率升高、金融条件收紧将抑制家庭消费和投资。预计今年欧洲联盟将增长0.2%，低于2022年的约3.3%，当年COVID-19限制的进一步放松和被抑制需求的释放提振了经济活动。

尽管欧洲联盟继续努力减少对俄罗斯联邦化石燃料的依赖，该区域仍容易受能源供应扰乱、包括天然气短缺的影响。英国的经济因家庭支出急剧下降、财政压力和部分由英国脱欧造成的供应侧挑战，前景尤其暗淡。2022年下半年，英国开始出现衰退；预计2023年国内生产总值将缩减0.8%。

日本经济尽管增速缓慢，但预计将在今年成为表现较好的发达经济体之一。与其他发达经济体不同的是，货币和财政政策依然保持通融；但芯片长期短缺、进口成本上升（由日元疲软驱动）以及外部需求放缓，正在对工业产出造成压力。预计2023年国内生产总值将增长1.5%，略低于估计在去年达到的1.6%的增长率。

报告同时指出，俄罗斯经济在2022年的萎缩程度低于最初的预期，国内生产总值仅下降了约3.5%，这是因为经常账户有大量盈余、银行部门持续稳定，以及最初急剧的货币紧缩发生了逆转。该区域多个经济体受益于企业和居民搬迁以及资本流入，2022年的增长速度快于预期。贸易条件的改善帮助了该区域能源出口国的增长。总体而言，独立国家联合体和格鲁吉亚（不包括乌克兰，由于存在不确定性，本报告未对其进行预测）的国内生产总值总额估计在2022年下降了1.6%之后，2023年预期将收缩1%。

同时，非洲的经济增长预计将继续受到抑制。拉丁美洲和加勒比的经济前景仍然具有挑战性。极易受到外部冲击影响的最不发达国家在2023年将面临重大挑战。

大流行疫情、粮食和能源危机、乌克兰战争等因素引发的通货膨胀压力持续存在。2022年，全球平均通货膨胀率约为9%，达到20年来的最高水平。

同时，利率大幅快速上升、地缘政治紧张局势加剧以及全球经济前景疲软等因素引发了多国的“避险潮”。非居民投资组合流动逆转以及本国货币对美元贬值，进一步加大了各地内部的通货膨胀压力。尽管2023年价格上涨压力可能会有所缓解，但预计未来全球通货膨胀率仍将保持在6.5%的高位。

鉴于在支持增长的同时维持物价稳定的政策挑战，中央银行需要最大限度的政策灵活性来锚定长期通胀预期。根据全球金融危机以来积累的经验，重新评估和调整货币政策工具，可能有助于更好地支持物价稳定和政策可信性，同时促进充分就业和经济增长。

为应对显化的高通膨压力，2022年全球主要中央银行普遍转向紧缩货币政策，出台加息政策。过去一年，全球超过85%的货币主管当局上调了利率。但市场流动性损失，对全球经济产生了重大的负面溢出效应。报告预测，当2023年各国的通货膨胀率接近各自标的率时，各地的中央银行，尤其是发达国家的中央银行，将放缓加息步伐。

加之，由于各种经济、金融、地缘政治和环境风险持续存在，国际资本市场金融条件收紧，也加剧了许多发展中国家的国际收支和债务脆弱性。在日益严峻的宏观经济和金融环境中，许多发展中国家面临陷入投资疲软、增长缓慢和偿债负担不断加重这一恶性循环的风险。

因此，未来货币政策面临重大挑战和权衡取舍，要求政策制定者小心调整宏观经济政策，在刺激产出和抑制通货膨胀之间取得平衡，同时有效协调货币和财政政策，以尽量减少长期严重经济下滑的可能性。因此，在整体经济政策上，既要引导本国经济度过当前危机，也要支持包容性可持续复苏。

2022年，就业从大流行疫情中缓慢复苏。最近的就业状况的改善主要来自于非正规工作的恢复，而女性在疫情期间的失业状况尚未彻底转变。在许多发达经济体，劳动力市场变得异常紧张，而大多数发展中国家的就业复苏速度较慢，就业情况相当不景气。

此外，乌克兰战争引发的全球粮食和能源危机正在重创许多发展中国家。由于冲突持续时间和强度的不确定性，加上粮食出口国可能实行出口限制，粮食供应挑战可能在2023年持续存在。

联合国秘书长古特雷斯表示：“现在不是用短期思维或未经思考便实施财政紧缩措施的时候，这些措施只会加剧不平等和人们的痛苦，还可能使可持续发展目标更加遥不可及。”

东亚地区的经济增长率预计将达到4.4%，高于估算的2022年3.2%的增长率，该地区增长加快主要源于中国经济状况的改善。不过，该地区的经济复苏仍显脆弱。在受抑制的需求不断减弱、生活成本日益上涨以及来自欧美的出口需求走弱等因素的影响下，该地区的许多经济体（除中国外）正在失去增长动力。旨在抑制通胀压力的紧缩货币和财政政策以及不断加剧的财政问题预计将对私人消费和投资带来压力。

2023年，预计中国的经济增长率将达到4.8%。随着2022年底中国政府放弃其新冠清零政策，加之其货币和财政政策放松，预计2023年中国经济增长将会加快。不过，新冠感染病例急剧上升，意味着中国的重新开放之路可能并非一帆风顺。

受全球货币紧缩、财政脆弱以及极端气候事件的影响，预计南亚地区的GDP增长率将放缓至4.8%，低于估算的2022年5.6%的经济增长率。在印度，利率上调以及全球经济放缓将对印度的投资和出口表现带来压力，预计印度的经济增长率将下降至5.8%，低于估算的2022年6.4%的增长率。

南亚地区其他国家的经济增长前景更具挑战性。巴基斯坦今年的经济增长率预计仅为2.5%，主要原因是特大洪灾造成严重破坏，尤其是对农业，并对相关的工业和服务业产生溢出效应。斯里兰卡的经济在2022年估计萎缩了9.0%，2023年可能进一步萎缩3.2%。

全球经济增长放缓、通货膨胀率压力加大和债务脆弱性增加，有可能使来之不易的可持续发展目标成就进一步受挫，考验现有多边框架的极限。对于应对多重全球危机、让世界回到实现可持续发展目标的轨道上来，国际合作从未像现在这样重要。

自这场大流行病暴发以来，国际社会提供的财政支助，基金组织向发展中国家提供的紧急贷款急剧增加，例如最近通过粮食“冲击窗口”提供的紧急贷款。2021年8月，国际基金组织史上规模最大的6500亿美元的特别提款权分配获得批准，为全球金融体系注入流动性。不过，只有一小部分——210亿美元——分配给了低收入国家。

一些国家，其中以中国为首，已将其特别提款权的一部分重新分配给非洲，中国已承诺将分配给它的400亿美元中的100亿美元转给非洲大陆。尽管特别提款权仍是面临国际收支挑战国家的一个重要的流动性支持来源，但2022年，特别提款权利率大幅上升。

国际社会需要控制住利率和收费的上涨，以确保最贫穷和最脆弱的国家能够利用该机制来满足近期融资需求。当前，发展中国家额外的可持续发展目标融资需求因不同的来源而异，但估计每年将高达数万亿美元。亟需作出更强有力的国际承诺，以增加获得紧急资金援助的途径，同时调整和减轻发展中国家的债务负担，并且扩大可持续发展目标的融资规模。

联合国主管经济和社会事务的副秘书长李军华表示：“当前危机正对最脆弱群体造成最为严重的打击，并且往往这些影响不是因为他们自身过失导致的。国际社会需要加强合作力度，共同努力避免人类苦难，支持创造一个包容和可持续的未来，造福全人类。”