《07—08国际商业发展报告》连载之四
编辑： 管理员 文章来源： 日期：09-09-29 点击：8712
第三节 美国商业发展案例
一、折扣百货店塔吉特公司（Target Corporation）案例
塔吉特公司（Target Corporation）于1902年在美国明尼苏达州成立，经营范围涉及一般商品以及餐饮的大型折扣百货商店，包括塔吉特商店和超级塔吉特商店；经营定位是高级折扣零售店，即介于高级百货店与一般折扣店之间。截至2006年底，塔吉特在全美共有1,488家门店，29个配送中心，营业面积达到192,064千平方英尺，遍及全美各个州。塔吉特在门店及配送中心的开发上采取了自己投资开发为主，租赁为辅的方式。
在美国的零售行业，以梅西、布鲁明戴尔以及马歇尔广场为代表的高级百货店形成了高端市场的战略集团，面向的顾客是社会中收入稳定、经济富裕的中上层阶级；而市场的另一端低端市场则毫无疑问地被沃尔玛这样的“廉价折扣”店所霸占，“天天低价”策略和无与伦比的大众化商品的采购、供货能力，使得沃尔玛集团的国际竞争力无人能及。然而，塔吉特百货(Target)却在这两个战略集团中另辟蹊径——高级折扣零售店，从而成为美国第四大零售商。
塔吉特的管理团队在店址选择及物业发展方面经验丰富，关注长期增长潜力，其决策富有战略性，每年投资几十亿美元于新店铺拓展以及支持店铺发展的基础设施上面。塔吉特营业面积已连续多年以大约8％的年增长速度增长，即每年新开大约100个商店。按照目前的增长速度，预计到2011年塔吉特在美国的总店数将增至约2000家，而长远来说，根据塔吉特的管理层预计，塔吉特在美国可盈利的潜在商店数目可能多达3000家或以上。鉴于美国国内增长率的潜力，塔吉特管理层目前不追求在国际上扩张，他们将战略重点放在美国本土，以增强品牌的影响力，提升公司的业绩。
二、商业地产公司（Vornado Realty Trust）案例
Vornado Realty Trust（VNO）20世纪70年代初成立于纽约。成立之初，是一家专门从事零售业务的公司。从1981年开始，公司才正式转型进入房地产领域。但是在转型之后的24年中，公司一举成为美国最大的上市房地产信托基金公司，并且成为美国房地产领域的行业领袖。
Vornado Realty Trust的业务范围涉及写字楼物业，零售物业，商品交易市场物业，温控物流，对专业零售企业股权投资以及其他不动产投资，是当之无愧的全能型房地产基金选手。
VNO在其房地产项目的开发与运营过程中，着力于长期地拥有稀缺性地产，在理解房地产项目开发与运营的复杂性基础上注重获得可持续的收入流，这反映在其业务运营中几个简单明了的经营理念中。
VNO的主营业务是拥有房地产物业，而且是长期地拥有这些物业。对物业的选择基于这些物业能否带来持续增长的收入流；各种各样的房地产物业各不相同，其中许多具有一般商品所具有的价格和交易的性质，不过VNO的管理层选择避开这种类型的房地产物业，他们积极开发那些稀缺的房地产资源。这些资源往往具有供给约束，所处地区人口稠密，历史上曾经有过价值巅峰。
无论是专注于某个特殊房地产领域的REITs，还是像VNO这样的全能型房地产投资信托基金，不断地创造利润，让自己的物业升值是最根本的原则。由于房?地产投资信托基金的身份，VNO要把每年赢利的90%拿出来分红给投资者。同时作为一个上市的房地产信托基金，VNO要保持稳定的回报率来吸引?投资者。因此，公司上下一致认为，出租业务才是立足的根本。
VNO能够成为一个全能型的地产企业，在于其不同寻常的经营之道。VNO的杀手锏就是在资本市场进行收购，发现有潜力的公司后，在股票市场上收购其股票，最后达?到收购整个公司的目的，这种做法被VNO称之为“地产掘金行动”。
三、美国《萨班斯法案》（即《公众公司会计改革与投资者保护法》）案例
《萨班斯法案》最初于2002年2月14日提交给美国国会众议院金融服务委员会(Committee on Financial Services)，到7月25日国会参众两院最终通过，几易其稿，先后有6个版本。7月25日，该修正稿以高票分别在参众两院通过，7月30日，美国总统布什签字，《萨班斯法案》正式成为美国的一项法律。美国总统布什在签署《萨班斯法案》的新闻发布会上称“这是自罗斯福总统以来美国商业界影响最为深远的改革法案”。
《萨班斯法案》的最大影响, 实际上是在法律层面上对现代会计、审计的一次功能定位和现代会计、审计制度的系统安排。
《萨班斯法案》对于现代财务报告制度中各相关者行为的行为做了大量而具体的规定，以使财务报告相关者(包括公司会计、注册会计师、会计准则和审计准则的制定者等) 恢复到其在财务报告供给链中应有的位置。法案所体现的基本精神, 即保证财务报告的质量和注册会计师审计的独立性, 并没有在理论上有多大突破和创新, 它所做的主要工作是恢复原有功能。
《萨班斯法案》的目的是加强公司责任，以保护公众投资者的利益免受公司高管及相关机构的侵害，其内在逻辑思路是：提高公司财务报告及信息披露的及时性与准确性，可以有效地保护公众投资者的利益；而强化公司高管的财务报告责任、提供外部审计的独立性等，将有助于提高公司财务报告及信息披露的质量。《萨班斯法案》的很多内容与规定都是与此相关的。
